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探路者户外主业迷失 旅游并购吞苦果滑雪场依然亏损

2017-09-28A+
     户外用品依然是上市公司最主要的利润来源。不过,该业务自2015年步入调整以来,2017年上半年依然未见起色,下滑幅度继续扩大,呈现持续恶化趋势。而且,与行业平均水平相比,公司户外主业表现不佳,这也就意味着公司户外市场份额遭蚕食,公司真实经营能力堪忧。
    探路者户外主业迷失 旅游并购吞苦果滑雪场依然亏损(图1)
     2017年上半年,探路者实现收入12.78亿元,同比增长17.48%;净利润7901万元,同比下降16.3%;经营现金流净额-1.2亿元,远远低于同期净利润。
     截至目前,户外用品依然是上市公司最主要的利润来源。不过,该业务自2015年步入调整以来,2017年上半年依然未见起色,下滑幅度继续扩大,呈现持续恶化趋势。而且,与行业平均水平相比,公司户外主业表现不佳,这也就意味着公司户外市场份额遭蚕食,公司真实经营能力堪忧。
     与此同时,公司这两年多元化新进入的旅游服务和体育行业,表现同样不容乐观。
     其中,旅行服务业务收入规模虽大,但盈利能力畸低,目前尚处于亏损状态。易游天下作为这块业务的经营主体,是由上市公司收购而来,不过,其不仅2016年业绩远远没有达到承诺值,2017年上半年的业绩相比2017年全年承诺值也相差甚远,上市公司账面巨额商誉面临减值风险。
     体育板块方面,公司自2016年3月就已经开始运营的滑雪场目前仍然处
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